Nos résultats en 2015 reflètent l’importance d’être dans la roche à droite. En dépit de la faiblesse des prix, nos haut niveau actifs Montney livrés production significative et la croissance des flux de trésorerie. Nous avons foré plus des puits et complétions optimisés pour augmenter la récupération et le rendement sur le développement de cette ressource de condensat riche.
Prouver nos ressources de schistes bitumineux était revers comme Red Leaf et Total ont retardé leur première capsule à l’échelle commerciale de deux à trois ans. Comme ils Restructurer la conception de la capsule soit rentable à US $ 55- $ 60 / bbl, nous écrémage notre portefeuille. Nous Renoncé les droits de notre superficie du Wyoming, les travaux reportés en Saskatchewan et acquis dans le Royaume de Jordanie un nouveau projet. Les premiers travaux suggère ce projet pourrait avoir le meilleur rock et échelle de droite d’être parmi les ressources de schistes bitumineux haut dans le monde.
Pour 2016, notre programme d’investissement restera limité pour maintenir la liquidité. Nous participons dans des puits supplémentaires sur notre superficie Montney sélective. A Antler, nous optimisons les puits et notre pilote pour injection d’eau croître progressivement la production. Capital Limited sera investi pour évaluer notre projet de schistes bitumineux jordanien et le développement possible. Enfin, notre travail de relations publiques et gouvernementales continuera au Québec pour atteindre l’acceptabilité sociale de notre découverte de schiste Utica.
Points forts
- Reconnu comme le plus grand producteur émergent cotée en bourse par l’Association des explorateurs et des producteurs du Canada pour 2015
- Flux de trésorerie provenant de l’exploitation de 9.780.000 $ et la production quotidienne moyenne de 1582 bep / j pour l’année
- brut total des entreprises réserves prouvées et probables de 12,9 Mbep avec un avant impôt sur le revenu VAN 10% de 119.340.000 $
- le développement Kakwa a poursuivi l’expansion de l’établissement de joint-venture et-horizontals portée étendue à l’aide complétions optimisés
- Rationalisée portefeuille de schistes bitumineux avec le nouveau protocole d’entente pour la superficie en Jordanie et un accord résilié pour la superficie du Wyoming
Kakwa-Resthaven, Alberta
Nous Spud le premier puits il y a quatre ans à Kakwa ce Février.
Au sein du chenal Montney couvrant plus de 50.000 miles carrés, nous avons ciblé un endroit doux qui était entre les récifs sous-jacents, où les taux de condensation étaient probablement 50 barils / Mpi ou mieux, le réservoir suffisamment surpressé et pas trop profonde que le forage serait trop cher. En raison de la valeur de la prime, le taux de production de condensat ont été très importants que le gaz naturel était inférieur à $ 3 / millier de pieds cubes.
La découverte bien, 13-17, testé à près de 140 b / j de condensat et Mpi puits subséquents ont produit à des taux similaires ou plus élevés au cours des deux dernières années. en moyenne actuellement environ 180 barils / Mpi, nos tarifs sont conformes à nos concurrents à proximité et cautionne nos idées que nous sommes dans la roche à droite.
Bien que les taux de condensat ont été élevés, des gains avec les recouvrements existants ont été remises en cause par la baisse des prix. En 2015, nous avons réalisé des gains d’efficience importants en optimisant l’achèvement et le forage de puits plus.
Les achèvements utilisent un système de manchon coulissant qui place des traitements de fracturation discrètement et les place plus ensemble. Ce système est censé augmenter le réservoir stimulé et le volume de gaz et de condensat produit. Plus nous permettent de horizontals PLUTOT traitements de fracturation à un coût marginal plus bas. La combinaison des puits plus longs et complétions plus efficaces devrait se traduire par une reprise plus élevée à un coût global inférieur.
Les premières indications sont positives. Sur l’article 25, nos trois puits récents ont en moyenne 2200m et horizontals achèvements. Nous avons un puits sur cette section forée en 2013 qui a une horizontale de 1200m en utilisant une conception d’achèvement plus daté. Les taux de production initiaux au cours des trente premiers jours pour les puits plus récents sont presque 75% plus élevé et la meilleure estimation de Recouvrements final attendu, évaluée par nos ingénieurs de réserve, sont presque le double à un million bep. Les coûts de forage par mètre de horizontal pour les trois puits plus récents sont environ 40% inférieurs, en moyenne 1 800 $ / m. Notre dernier puits, 03-18, a une horizontale de 2900m et un coût estimé à 1 700 $ / m. Nous espérons poursuivre cette tendance de plus horizontales et de réduire les coûts des futurs puits cette année.
En plus de forer des puits plus à un moindre coût, on pourrait forer plusieurs puits que prévu initialement sur la même superficie. L’absence de communication de pression entre les traitements de fracturation, jusqu’ici, implique l’espacement entre les puits peut être réduite davantage, jusqu’à 200 m. Cela signifie que notre 16 section bloc joint-venture, nous estimons maintenant il y a plus de 75 emplacements bruts restants, dont 90% ont de plus 2200m horizontals.
Sur la base des résultats et des progrès sur notre superficie de joint venture, nos sept sections de compensation nette pourrait être tout aussi prospective. Il a le potentiel de tripler nos sites nets de 19 à 58. Comme ci-dessus la terre se tient jusqu’à 2021, nous préservons le capital et le suivi de l’activité autour de nous, y compris deux puits qui ont été récemment liés dans.
Schistes Mining
Bien que beaucoup moins mature que nos actifs de Montney, nos actifs de schiste bitumineux, en particulier la superficie en Jordanie, sont des ordres de grandeur. Ils sont importants pour notre plan d’affaires de la capture à grande échelle et des ressources de haute qualité au début.
Comme d’autres grands projets pétroliers à grande échelle, comme les sables bitumineux, dont ils ont besoin des prix plus élevés. Nous améliorons les chances de développement dans l’environnement de prix « bas plus longtemps » par des projets de grande classement et en se concentrant sur la superficie avec la roche à droite. Cette roche juste pour schiste bitumineux est riche, épaisse, areally vaste et assez près de la surface pour assurer les coûts d’exploitation ne sont pas trop chers.
Notre nouveau projet en Jordanie, couvrant plus de 140 miles carrés, répondaient à ces critères. De base, nous avons pris l’automne dernier correspond aux données existantes de base, ce qui indique des rendements moyens de 25 gallons / tonne sur un intervalle de 40 m. Comme il est indiqué à l’automne dernier, nous contre le schiste L’étalonnage des performances de Green River, dans l’Utah, la plus grande ressource de schistes bitumineux dans le monde, où nous estimons le rendement moyen sur un sweet spot sélectif est de 21 gallons / tonne sur un intervalle de 18m.
Nous sommes dans les premières étapes de l’évaluation de cette ressource, et le minerai, en particulier son aptitude à l’autoclavage et le traitement des produits du procédé – l’eau, le soufre, le pétrole, le gaz et d’autres minéraux. Ce travail est essentiel pour évaluer le développement commercial dans le cadre du processus de EcoShale de Red Leaf et d’autres technologies de pyrogénation existantes.
Les travaux de Red Leaf pour rendre le processus de EcoShale rentables à des prix inférieurs est encourageant, tant de notre point de vue en tant que titulaire et un actionnaire. Comme indiqué dans leur quatrième rapport trimestre 2015, le PDG de Red Leaf a fait remarquer que le passage du chauffage indirect, en utilisant une série de tuyaux pour faire circuler la chaleur dans la capsule, pour diriger le chauffage, l’injection de gaz chaud directement dans la capsule, leur a permis de simplifier considérablement concevoir et de réduire les coûts des matériaux et la construction. Nous attendons avec impatience les résultats de la phase suivante de l’ingénierie pour l’usine de traitement et de récupération d’huile associée plus tard cette année.
Financiers et d’exploitation
La mise en service de l’agrandissement de l’installation centrale à Kakwa a contribué à une augmentation de 47% de la production au cours de l’année précédant 1582 bep / j en 2015. Kakwa représenté un peu plus de 75% des volumes Société l’année par rapport à un peu moins de 50% l’an dernier.
En dépit des volumes de production plus élevés, des prix sensiblement inférieurs réalisés ont donné lieu à des flux de trésorerie provenant de l’exploitation de 9,78 M $, en baisse de 14,89 millions $ en 2014.
Le résultat net de l’exercice a été impacté par des charges de dépréciation de 69,6 millions $. De ce montant, environ 40% se rapporte à la valeur comptable des actifs productifs qui ont diminué en raison de la baisse des prix, 40% se rapporte à la perte de valeur de ses actifs d’exploration, principalement au Québec en raison de points de vue externes sur le risque d’une nouvelle législation, et le reste concerne à la poursuite de la dépréciation de notre participation dans Red Leaf.
Conformément à 2014, Kakwa représente environ 90% des investissements en capital ont totalisé 20.520.000 $ l’année.
Perspective
Capital pour 2016 sera limitée à maintenir une flexibilité financière dans l’environnement actuel des prix.
Notre investissement limité à Kakwa pourrait voir une baisse nette de la production, mais contribuera à maintenir la production de réserves qui sous-tendent la facilité de crédit. Ce programme se basera sur les travaux d’optimisation réussie l’année dernière et est essentielle pour améliorer notre rendement. Alors que l’économie du Montney à Kakwa sont décile, nous sommes conscients de la capitalisation sur cet actif avec de longs gains et notre capacité de bilan existant.
Investir dans nos actifs de schiste bitumineux jordaniens n’ajoutera les réserves ou la production à court terme; mais nous pensons que le travail est justifié par rapport à son prospectivité.
Nous sommes toujours optimistes quant à notre découverte de schiste du Québec Utica et finalement reprendre le travail pour prouver commercialité.
Cela a pris beaucoup plus longtemps que nous l’espérions. Notre optimisme soutenue est en partie due à la coalition croissante de soutien et de l’engagement du gouvernement à libérer sa politique énergétique de dix ans et la législation d’hydrocarbures ce printemps. Bien qu’il y ait eu des retards dans le calendrier initial, le gouvernement a, pour la plupart, sont restés sur la bonne voie.
Nous sommes aussi optimistes que cela pourrait être mieux que nous avons prévu. Un rapport de l’Institut canadien de recherche sur l’énergie constate que le shale d’Utica pourrait avoir le deuxième plus bas coûts d’approvisionnement pour le Québec à C $ 3,72 / millier de pieds cubes, derrière le schiste Marcellus. Plus intéressants sont les résultats de la fenêtre de gaz sec du même schiste Utica en Ohio et en Pennsylvanie. L’EIA estime la production américaine Utica est passé à environ 3 milliards de pieds cubes / j en près de trois ans et les puits récents sont signalés à l’essai IP30s de plus de 30 millions de pieds cubes / j. Nous sommes convaincus que notre superficie a le potentiel de fournir des résultats similaires.
Michael Binnion
Président et chef de la direction